（原标题：【BT金融分析师】耐克库存不断飙升，分析师称其过于依赖自己的品牌实力）

在这篇文章中，我将对比两只运动用品股票，耐克（Nike）和露露柠檬（Lululemon）。耐克是最大的运动鞋类和服装供应商，也是运动装备制造商，而露露柠檬是一家总部位于加拿大的跨国运动服装零售商。

(相关资料图)

今年以来，耐克的股价已经下跌了13%，过去一年来该股一直处于亏损状态，过去12个月下跌了近7%。另一方面，露露柠檬今年迄今上涨了19%，去年上涨了22%。

鉴于耐克和露露柠檬今年迄今的股价表现差异如此之大，两家公司之间的估值差异也就不足为奇了。我们可以通过比较两家公司的市盈率及其所在行业的市盈率，来评估哪家公司的估值更具吸引力。

作为参考，服装、鞋类和配饰行业的市盈率为31.3倍。

耐克股票目前的市盈率为31.85倍，与行业保持一致，过去几年该股呈现剧烈波动，其五年平均市盈率为44.6倍。不幸的是，该公司正在应对不断飙升的库存水平，这表明耐克可能过于依赖自己的品牌实力。然而，长期来看耐克的股价上涨表明，在某些时候，该公司可能是一个可靠的股票。因此，我对耐克持中立态度。

耐克最新的财报显示出一些问题，包括由于利润率下降，三年来该公司首次出现盈利下滑。虽然耐克的销售额略高于预期，但这不足以掩盖其他问题。

耐克最大的担忧是其不断上升的库存水平，在截至今年5月的财年，其库存再次升至84.5亿美元。虽然与2022年84.2亿美元的库存水平相比，库存增长速度明显放缓，但这表明该公司尚未摆脱困境。我认为，如果耐克可以解决其库存问题，这可能会推动股价上涨。

在过去三个月耐克获得了分析师们给出的20个买入、5个持有和3个卖出评级。该股的平均目标价为130.09美元，这意味着耐克股票将有28.2%的上涨潜力。

耐克和露露柠檬都拥有强大的品牌实力，但目前露露柠檬的品牌看起来更强大。鉴于如此庞大的库存水平，耐克很可能不得不在相当长一段时间内大幅降价，这可能会侵蚀其利润。以目前的估值来看，对耐克股票采取观望态度可能更合理。

作者：Michelle Jones

【BT财经温馨提示】本文章仅供参考，不构成投资建议。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。【本文为BT财经金融分析师简版文章，从2022年10月25日起，BT财经除BT财经数据通小程序、APP以外平台不再放出完整版文章。】