2023年5月12日海象新材(003011)发布公告称兴业证券、东吴证券于2023年5月10日调研我司。

具体内容如下:


(相关资料图)

问:今年公司一季度业绩相比同行业存在优势的原因?

答:一方面,离不开公司业务负责人、业务部门的努力和前期的战略部署;另一方面,产品质量以及设备优良等因素让我们具备良好的接单能力,取得客户信任。

问:LVT、WPC、SPC 产品的增长趋势如何?

答:我们认为 LVT、WPC、SPC 产品并非必然的替代的关系,LVT、WPC、SPC 三种产品,各有优势,看客户的实际需求而定。

问:目前排单情况如何,库存情况,市场需求情况?

答:一般订单排期在 1~2 个月。在 2022 年之前,客户库存基本在三个月左右,2022 年我们走访客户时走访的多数客户库存大约是 1.5 个月,目前没有大变化。与 19、20年相比,市场需求有放缓趋势。

问:从终端需求来看,产品需求升的驱动力是什么,是装修数量增加还是 PVC 地板在地面装饰材料中的占比升?

答:地面装饰材料中的占比提升。之前的提升速度比较快,目前观察到会有放缓。

问:目前国内市场情况如何?

答:目前市场整体销量较小,国内渗透率提升还需要时间。

问:原材料备货时间大概是多久

答:按照生产需要安排采购。

问:天振一季度报关,公司是否也有类似风险?

答:目前公司出口美国产品无清关困难。

问:一般大客户选择供应商看重什么因素?

答:客户看重的因素是多元的,产品质量、交期、价格,工厂的规模以及发展战略都是比较看重的因素。

问:上半年的订单情况怎么样?

答:截止目前观察较为平缓,实际以公司后期财务报表为准。

问:我们看到 PVC 地板海关出口数据有下降,未来PVC 地板渗透率是否还会增长?

答:暂未得到国外市场的官方数据,关于渗透率是否增长没有客观数据支持,从通胀、海运等因素多方面分析外贸市场,预计走向较为平缓。

问:PVC 地板未来替代方向?

答:后续随着我们研发的进步希望逐渐能替代部分毛毯、地砖等。

问:客户竞争是否存在价格战?

答:市场竞争是多元的,有客户更关注价格,有客户更关注交期、产品质量、售后等因素,对客户而言性价比也是永恒关注的。

问:公司在建产能情况?

答:公司现有产能目前国内是 1,800 万平方米,募投项目公司调整了部分生产线,调整后产出主要为用于生产 PVC弹性成品地板的原材料耐磨层和 IXPE,以及 200 万平方米的 PVC弹性成品地板。目前越南子公司有三个生产基地(一厂、二厂、三厂),一厂、二厂已实现产能共计 1500 万平方米 PVC 弹性成品地板,越南三厂在建工程产能规划为 1500 万平方米 PVC 弹性成品地板。

问:越南新增是否会全部给大客户消化,未来会选择调整客户结构吗?

答:一般而言,外贸客户黏度相对较高,我们对于原有客户和新增客户都保持乐于合作的态度,如果有新的客户合作,公司会不断发展提高自身,满足客户的需求。

问:我们专利费用支付是按照量来算的吗?

答:是的。

问:2023 年一季度的销售费用同比高,主要原因是?

答:由于销量增长等原因导致特许权使用费增加。

问:我们未来制造费用是否有下降空间?

答:还是有一定空间的,比如越南工厂未来用工的本土化比例更高,有可能降低用工成本。

海象新材(003011)主营业务:PVC地板的研发、生产和销售。

海象新材2023一季报显示,公司主营收入4.33亿元,同比上升7.22%;归母净利润6724.28万元,同比上升290.66%;扣非净利润6667.52万元,同比上升289.26%;负债率37.72%,投资收益-23.78万元,财务费用1093.22万元,毛利率30.12%。

该股最近90天内共有6家机构给出评级,买入评级4家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为33.56。

以下是详细的盈利预测信息:

根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,海象新材(003011)行业内竞争力的护城河较差,盈利能力优秀,营收成长性一般。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括:有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星,好价格指标4星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)

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