最近，名创优品在中概股赴港上市队伍中备受关注。7月13日，名创优品（09896.HK）在港交所上市，开盘价13.20港元，跌破发行价13.80港元。7月13日收盘，名创优品报13.380港元，跌幅3.04%。7月14日收盘，名创优品报13.080港元。业绩方面，线下营收面临窘境。曾经深受年轻人喜爱的“十元店”为啥“卖不动”了？记者进行了探访。

(资料图)

探访：联名产品较受欢迎

7月14日，扬子晚报/紫牛新闻记者来到名创优品新街口地铁站店，店内客人不多。店员说，最受欢迎的是美妆护肤类产品，如洗脸巾、化妆棉、冰肌喷雾等。生活类产品区销量最好的是水杯，早上就有店员在货架补货。经典的三丽鸥联名杯子占据了大部分货架，也是顾客购买较多的单品。

“它家IP系列设计得精致小巧，可能小姑娘比较喜欢这些。而且合作的都是知名度高的IP。之前三丽鸥和迪士尼系列的桌面收纳盒都卖断货了。”一位经常购买名创优品的顾客对记者表示。

对于名创优品的亏损，有网友“吐槽”名创优品：“质量一般，好多都只适合临时使用”“干发喷雾没有效果呀，喷完头发上还有一层白白的粉”。还有网友表示名创优品绝大多数商品没有特色，只有IP系列产品制作得精致一些。“这种类型的店，一个大型综合商场里面能看见好几个”“有些产品模仿痕迹太重了”。

上市目的是继续扩张

名创优品此次赴港上市，募资将用于门店网络扩张和升级、供应链优化和产品开发、增强技术能力、品牌推广及培育等。选择通过双重主要上市的方式赴港IPO，这也是“中概股”回归的主流路径。

名创优品CFO张赛音表示，“这次回港股上市主要解决的是中概股潜在的退市风险。我们选择双重主要上市的方式，是让公司非常有机会在比较短的时间内进入一些主要的指数，同时还能纳入深港通和沪港通，这对于内地的投资人和内地资金去投资名创优品来说，更加便利。”

但是，名创优品的表现与设想不同。回港首日，即跌破发行价，次日也继续走跌。同时，它在美股的表现也并不乐观，2020年10月登陆纽交所后，开盘上涨，股价不断攀升，在2021年2月达到34.8美元/股的高点。随后股价开始接连下跌，截至当地时间7月12日收盘，名创优品报6.86美元/股，较高点跌去80%。

竞争对手增多，转攻潮玩

市场上层出不穷的类似店铺，在抢食名创优品原有的市场份额。在同一家商场内，经常同时存在KKV、NOME、TheGreenParty、名创优品等集合店。消费者往往喜新厌旧，价格、创意、环境等因素，都让消费者难以对一家店保持“忠诚”。在众多竞争者中，KKV发展最为迅速，直逼名创优品。

安信国际认为，由于行业发展过程中将会有更多的竞争者进入，且行业进入门槛低，产品可替代性高，未来行业竞争将会步入白热化，名创优品也将面临更大的挑战。

名创优品在登陆港股前，已经开始重点布局年轻消费者集中的潮玩和美妆市场，力推TOPTOY。因此，TOPTOY在不少一线城市的门店都直接选择与泡泡玛特在同一商场，竞争意味明显。

网购更是一大劲敌。淘宝、京东、拼多多等电商平台上有大量“十元店”，这类产品购买频次更高，性价比高而且包邮。当然，线下的零售品牌想走到线上，挑战更大，如果名创优品全面进军线上市场，由于缺乏流量，在线上同样无法跟无数中小商家抗衡。

面对线上巨头林立，线下营收窘境的困局，走线下经营且薄利多销路线的名创优品，必须寻找长期生存的突破口。